【EC外汇平台官网】真正的大行情还没来？基金经理：美联储最终或被迫QE，金价或再涨30%

AuAg Funds创始人Eric Strand表示，真正终或涨黄金投资者短期内或仍需面对波动，行情但市场真正应该关注的还没或再不是“美联储会不会继续加息”，而是基金经理金高利率能否解决当前通胀问题。在他看来，美联随着投资者逐步意识到加息难以抑制由商品和投入成本推动的储最EC外汇平台官网通胀，金价最终将重回长期上升趋势。被迫　　Strand指出，真正终或涨市场目前已经为更高利率定价，行情这一预期支撑了美元，还没或再并对黄金形成压制。基金经理金但他认为，美联投资者只是储最在对高通胀作出反应，却没有看清价格上涨的被迫EC安盈外汇平台根源。与需求过热不同，真正终或涨当前通胀更多来自商品价格和生产投入成本上升，因此单纯加息并不能真正把通胀压下来，反而会在原有成本之上再叠加新的融资和经营压力。

　　通胀根源不在需求

　　Strand直言，在成本推动型通胀环境下，提高利率“没有任何效果”，因为这并不会减少通胀本身。他强调，这并不是消费者买得太多、需要降温的局面，而是整个经济体系的成本在上升，货币政策若继续收紧，EC安盈外汇开户只会让企业和家庭承担更多负担。

　　尽管黄金在市场押注更紧缩货币政策的背景下表现承压，Strand认为，当前偏空的持仓结构反而可能为贵金属下一轮上涨提供燃料。他的应对策略也很简单：等待市场意识到自己的判断有误，然后价格自然会回到应有轨道。

　　债务压力压倒鹰派表态

　　Strand对美联储能否真正兑现鹰派言论持怀疑态度。他将当前立场形容为“只说不做”，认为美联储需要维持抗通胀信誉，但经济和财政现实最终可能迫使其无法真正大幅收紧货币政策。

　　在他看来，更大的问题是美国政府不断膨胀的债务负担。随着联邦债务突破40万亿美元，政府越来越需要更低的长期借贷成本，以维持债务利息支出可控。Strand认为，这一现实最终会压倒美联储的抗通胀表态。

　　他表示，政府需要压低长期利率，“对我来说，这很明显，他们将不得不实施量化宽松，或者无论他们将其称为什么”。他还指出，政府希望通过经济增长来摆脱债务问题，这与大幅收紧货币政策本身就存在根本矛盾；如果想推动经济增长，就不能通过加息抑制消费，必须让经济“全速前进”。

　　黄金或迎更大行情

　　Strand进一步表示，通胀本身甚至可能成为化解债务问题的一部分，因为名义经济活动上升会降低存量债务的实际价值。他预计，美联储会尽可能抵制这一现实，但最终仍可能被迫顺应财政部的需求，以控制长期借贷成本。

　　他补充称，投资者如今越来越关注美国国债市场的长端收益率，而高企的收益率已经让政府为持续赤字融资变得更加困难。若债券需求继续恶化，政策层面最终可能转向新一轮量化宽松，或采取其他压低长期收益率的机制，本质上相当于收益率曲线控制。

　　对于黄金而言，Strand认为这将是更大涨势的催化剂。他指出，市场可能会继续对每一份通胀数据、每一次利率预期变化作出反应，但投资者更应关注货币政策难以解决的结构性因素，包括更高的商品成本、金属需求上升、巨额政府债务，以及维持借贷成本可控的现实需要。

　　他提到，8月金价上涨约10%，但这类涨幅在他看来可能只是后续行情的“预演”。一旦投资者被迫平掉围绕更高利率和更强美元建立的仓位，金价可能出现更大幅度上行。他甚至预计，金价在今年剩余时间里“完全可能再涨20%至30%”。

　　矿业股仍具吸引力

　　对于错过此前黄金上涨阶段的投资者，Strand认为，近期回调反而提供了第二次入场机会。他提醒称，如果现在不介入，可能会再次错过行情。

　　Strand对贵金属矿业股也保持明显乐观。他表示，尽管矿业股近期表现强劲，但相对于底层商品价格，其估值仍然具有吸引力。过去几年金银价格走高，也改善了矿企资产负债表，降低了财务风险。

　　他还指出，即便经历了近期上涨，矿业股相对于商品价格仍偏便宜，而勘探不足和新矿开发匮乏继续限制未来供给。“这是一个非常棒的局面，”他说，“我们找不到更多黄金，也找不到更多白银。”

　　在Strand看来，黄金的投资逻辑已经不再局限于短期美联储政策，而是来自更广泛的结构性背景：美元走弱、美国债务攀升、矿山供给受限，以及国防、人工智能和基础设施领域对金属需求增加。他认为，美元不太可能持续走强，而政府为了偿债和维持债务价格，未来还需要印更多钱；与此同时，地底下能开采出来的金属并不多，但系统对金属的需求却在不断增加。

　　因此，对他而言，问题已不再是黄金是否会上涨，而是市场何时会意识到：加息无法解决推动通胀的根本问题，而美联储最终可能也别无选择，只能配合政府日益沉重的债务负担。